Na sekhahla sa mortgage se tla tlisa mafube tlas'a letlapa le ntseng le fokotseha?
04/23/2022
Fed e boletse metsotsong ea eona ea morao-rao hore e tla qala ka molao ho fokotsa palo ea eona ka Mots'eanong, mme e boletse esale pele hore e kanna ea ba kholo ka ho fetesisa.Ka mor'a hore Federal Reserve e qale potoloho ea phaello ea phaello, leano la ho fokotsa tekanyo ea tekanyo ea chelete le lona le behiloe lenaneong.Batho ba bang ba alimang ba ka 'na ba ikutloa ba sa tloaeleha ka "ho fokotseha ha letlapa la tekanyo" ka tšohanyetso.Ha COVID-19 e qala ka 2020, Federal Reserve e ile ea qala ho reka libonto tse ngata 'marakeng, ka sepheo sa ho holisa moruo ka ho kenya chelete' marakeng.Ts'ebetso ena e tsejoa e le leano la QE (Quantitative Easing).Sephetho se tobileng ka ho fetisisa sa pholisi ea QE ke ho fokotseha ha phaello ea phaello le ho eketseha ha chelete ea 'maraka.Ka leano la QE, sepheo sa mantlha sa Fed ke ho theola sekhahla sa tsoala ka ho eketsa chelete 'marakeng, ka hona ho fihlela sepheo sa ho matlafatsa moruo.Lilemong tse peli tse fetileng, theko e ntseng e eketseha ea 'maraka oa thepa le theko ea matlo, le phaello e tlaase ea mortgage kaofela li bakoa ke leano la QE.
Shrinking Balance Sheet e ka bonoa e le ts'ebetso ea morao-rao ea pholisi ea QE, Sepheo se tobileng sa eona ke ho fokotsa palo ea mahlakore ka bobeli a tekanyo ea chelete ka nako e le 'ngoe, e le ho finyella morero oa ho fokotsa ho potoloha ha chelete, e boetse e tlisa phello e fapaneng le leano la QE.Phello e ka thōko ea pholisi ea QE hangata ke theko ea lichelete, 'me theko ea hona joale e "phahameng", kahoo ka mor'a hore Fed e qale ho phahamisa phaello ea phaello, e tlameha ho chesa le ho qala Shrinking Balance Sheet, e le hore e ka "boha habeli" tlhokeho ya ditheko.
Potoloho ee e tla ba ka tsela efe Leqephe le Nyenyehang la Tekanyo ho etsoa joang?
Ho na le mekhoa e meraro ea mantlha ea ho fokotsa boholo ba theko ea bonto;ho rekisa libonto ka kotloloho;le ho lumella thepa hore e rekolloe ka bo eona ha e se e holile (topollo), ke hore, ho emisa ho tsetela hape ha nako e holile.
Mekhoa ena e meraro e ka sebelisoa ho fokotsa boholo ba letlapa la ho leka-lekana, ho fokotsa chelete e potolohang ho phahamisa sekhahla sa tsoala, le ho laola ho nyoloha ha theko.
Metsotso ea seboka sa morao-rao sa pholisi ea lichelete e lokollotsoeng ke Federal Reserve e bontša hore e le ho loantša ho phahama ha theko ea lichelete, baetsi ba melaoana "ka kakaretso ba lumetse" ho fokotsa thepa ea Fed ka liranta tse limilione tse likete tse 95 ka khoeli.
Metsotso e boetse e boletse "haholo-holo ka ho buseletsoa ha mosuoe-hlooho e fumanoeng ho tsoa ho SOMA's securities holdings," ho bolelang hore potoloho ena ea ho fokotseha e tla ba "feela," ho e-na le ho rekisa ka mafolofolo, ka tsela ea boraro e boletsoeng ka holimo.Litsebi tse ngata tsa moruo li lebelletse hore Fed e ikemiselitse ho fokotsa leqephe la eona la ho leka-lekana ka $3 trillion ka lilemo tse tharo.Empa metsotso e ne e sa qaqise hore na cap e tla kenngoa joang, lintlha tse ka phatlalatsoang kopanong ea Mots'eanong.Haeba Fed e ntse e tsoela pele ho fokotsa tekanyo ea eona joalokaha ho nahanoa, e tla ba kholo ka ho fetisisa e kileng ea e-ba teng.
Honyela ho potlaka , tšusumetso e ka 'na ea se ke ea matlafatsoa
Potoloho ea ho qetela ea ho fokotseha e ne e le pakeng tsa 2017 le 2019. Ho ile ha nka nako e telele haholo ho qala ho fokotsa tekanyo ea tekanyo ea chelete ka mor'a hore ho be le phaello e mene ea phaello ka selemo sa 2015. 'Me ho ile ha nka selemo kaofela hore Fed e fihlele tekanyo ea eona e kholo ea liranta tse limilione tse likete tse 50 ka khoeli.
Potoloho ena ea ho honyela e ka tloha ho zero ho ea ho $95 bilione ka likhoeli tse tharo.Limmaraka li lebelletse ho fokotseha ha selemo ho feta $ 1.1 trillion.Sena se bolela hore qetellong ea selemo sena kapa mathoasong a selemo se tlang, lebelo la konteraka le lebeletsoe ho feta palo eohle ea potoloho eohle ea 2017-2019.
Ha ho bapisoa le potoloho e fetileng, Federal Reserve e fokolitse tekanyo ea tekanyo ea eona ka lebelo le potlakileng le ka matla a maholo, 'me e rometse pontšo e matla ea ho tiisa.Na morero o "mabifi" oa ho fokotsa tekanyo ea tekanyo ea chelete o tla potlakisa ho phahama ha lihlahisoa tsa Letlotlo?
Joalo ka ha ho boletsoe kaholimo, potoloho ena ea ho putlama e tla ba "feela" ka mokhoa oa ho emisa ho Reinvestment.Leha ho le joalo, "passive" shrinkage ea balance sheet ha e thehe taelo ea thekiso ea 'maraka, e ke ke ea sutumelletsa ka ho toba pheletsong e telele ea sekhahla sa tsoala, phello ea sekhahla sa tsoala ke e sa tobang.Ho latela maikutlo a 'maraka, phaello e ntseng e phahama ea morao tjena ea 'maraka, ho kenyeletsoa le litefiso tsa Treasury bond le mortgage rates, li se li ntse li e-na le theko-ka phello ea ho nyoloha ha sekgahla sa tsoala le ho fokotseha ha li-balance sheet,' me hoo e ka bang ho khetha sephetho sa "ntsu" ka ho fetisisa.
Polelo: Sehlooho sena se hlophisitsoe ke AAA LENDINGS;tse ling tsa litšoantšo li nkiloe Marang-rang, boemo ba sebaka sa marang-rang ha bo emeloe 'me bo ke ke ba hatisoa hape ntle le tumello.Ho na le likotsi 'marakeng mme matsete a lokela ho ba hlokolosi.Sengoliloeng sena ha se bokelle boeletsi ba matsete a motho ka mong, ebile ha se nahane ka sepheo se ikhethileng sa matsete, boemo ba lichelete kapa litlhoko tsa basebelisi ka bomong.Basebelisi ba lokela ho nahana hore na maikutlo afe kapa afe, maikutlo kapa liqeto tse fanoeng mona li loketse maemo a bona.Tsetela ka nepo ka ho ipeha kotsing.
Nako ea poso: Apr-23-2022